不懼“破發”!物業企業上市再提速,行業天花板還有多高?

2021年01月22日 10:09
來源:每日經濟新聞
物業行業依然被視為成長中的“潛力股”,先行者的破發并未影響后來者的熱情。
2021年開年以來,物業企業的上市步伐再度提速。1月20日,中駿集團公告稱,可能分拆商業物業管理及運營服務、住宅物業管理服務業務于港交所上市。除中駿外,本月內已經有世紀金源服務、德信服務、新希望服務、星盛商業等至少4家物業公司提交了招股書或通過聆訊。另有兩家物業公司榮萬家、宋都服務已經掛牌上市,不過,這兩家物業企業也遭遇了上市即破發。
物業企業之所以如此前赴后繼,在于他們需要抓緊這一次進入資本市場的快車道。而在最新政策利好的助推下,物業行業的想象空間又具有了更多落地性。
一邊爭入場,一邊爭份額
據《每日經濟新聞》記者不完全統計,在剛剛過去的2020年,已有包括融創服務、世茂服務等在內的15家物業企業成功上市,此外還有20余家物業企業在準備上市進程。
今年1月20日,中駿集團公告稱,可能分拆商業物業管理及運營服務、住宅物業管理服務業務于港交所上市。除中駿外,本月內已經有世紀金源服務、德信服務、新希望服務、星盛商業等至少4家物業公司提交了招股書、通過聆訊。
圍城外的急著入局,而領先的局中者也在加速奔跑。1月20日,碧桂園服務(06098,HK)報收每股68.65港元,總市值首度超過了2000億港元,這也是首家突破2000億市值的物業企業。而與此同時,其母公司碧桂園的總市值也不過2291億港元(截至1月21日收盤)。
而在碧桂園服務執行董事兼總裁李長江看來,突破2000億港元市值,“似乎是情理之中的事情,是遲早都會發生的事。”
另一家頭部物業企業恒大物業近期也向市場釋放出一張內部“軍令狀”。恒大物業內部召開了軍令狀誓師大會,并下達兩大考核目標:其一,今年要每月新增拓展在管面積3000萬平方米;其二,每季度凈利潤都要較去年全年凈利潤的1/4增長50%以上。
恒大物業這兩個目標是什么概念?截至2020年上半年,上市物業企業在管面積最大的是彩生活,其在管建筑面積為3.64億平方米。
定下如此前所未有的在管面積規模增長目標,也意味著恒大物業今年將開啟超大規模的收并購,此舉也意味著恒大將開啟更多市場份額的搶占。而物業并購市場已熱鬧多年,標的價格也越來越高,恒大最后能否如愿實現目標還有待時間檢驗。
一位TOP5物業企業的高管告訴《每日經濟新聞》記者,當下是物業企業能夠迅速擴大資本、資源的機會,有機會就抓住,這無可厚非,不然到下一輪可能就沒機會了。
政策助推想象,天花板還未到
在2020年8月前后,港股物業股曾有一輪較大幅度的回調,跌幅在2%~20%不等。即便在物業企業陸續發布不錯的中報業績之后,物業股也未見明顯起色。
彼時,一位長期跟蹤港股市場的券商人士就告訴《每日經濟新聞》記者,暫時看,物業股是一個短期的回調,但再次上漲需要基本面新的利好出來。
到2020年底,物業股就再次迎來了基本面新的利好。12月,住建部、國家發改委等六部門發布關于推動物業服務企業發展居家社區養老服務的意見。意見提出,要補齊居家社區養老服務設施短板,推行“物業服務+養老服務”居家社區養老模式,積極推進智慧居家社區養老服務。
今年1月,住房和城鄉建設部等十部委又聯合發布《關于加強和改進住宅物業管理工作的通知》(以下簡稱《通知》),從6個方面對提升住宅物業管理水平和效能提出要求。
這其中最大的亮點便是對物業企業放寬了經營權限。《通知》出臺后,港股物業股隨即出現普漲。
東北證券近期研報指出,考慮政策打開行業潛在提價空間、鼓勵品牌物業市場化外拓和社區增值服務快速拓展,未來龍頭物管公司,尤其是品質優秀、口碑較好的優質標的應享受更高的估值溢價。
上述兩項政策的出臺,無疑從國家政策層面給物業企業吃了一個定心丸,也給物業行業錨定了鏈接業務的想象空間,而這正是資本市場看好物業企業的重要因素之一。
“物業行業目前確實還看不到天花板,無論從市場規模還是市場總量來說,增長空間都十分龐大。”某TOP10物業公司中層人士張敏在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示,房地產開發的增量市場肯定是有一定保障的,而如老舊小區、公建配套等的存量市場空間也不小。
上市對物業企業而言也不是一蹴而就,縱然可以乘上大勢的東風,但資本依舊看重規模是否有足夠吸引力,以及服務質量、品牌效應、規模增速等指標。
中信證券此前的研報顯示,行業龍頭企業接下來均將登陸資本市場,提升市場整體氣氛,但投資或形成分流,品牌缺乏競爭力、在管面積增長缺乏確定性的中型物管企業將面臨邊緣化風險。
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